La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) recibió una inyección financiera de 500 millones de euros por parte del Ministerio de Hacienda en febrero pasado, con el objetivo de adquirir acciones de Telefónica y obtener así el 3% del capital de la compañía. Este anuncio fue comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el 25 de marzo. Sin embargo, se ha revelado que la SEPI tiene acceso a una línea adicional de financiamiento de 1.500 millones de euros, provenientes de un capítulo presupuestario del Ministerio de Hacienda dirigido por María Jesús Montero, destinada a continuar adquiriendo participaciones en la empresa de telecomunicaciones.
¿Cómo se ha conseguido el dinero?
En términos financieros, adquirir las acciones equivalentes al 6,956% restante para alcanzar el 10% de Telefónica costaría aproximadamente 1.624 millones de euros, considerando el valor de la acción al cierre del mercado.
Para financiar esta operación, el Ministerio de Hacienda ha recurrido a una solución inusual, utilizando recursos asignados para otros fines. Específicamente, se ha utilizado el Fondo de Financiación de las Comunidades Autónomas y el Fondo para Entidades Locales, destinados a cubrir necesidades de liquidez de los gobiernos regionales y locales, respectivamente. Esta maniobra ha suscitado críticas por parte de algunos expertos en gestión presupuestaria, quienes señalan que desviar estos fondos podría tener implicaciones negativas si surgen nuevas necesidades que requieran una ampliación de los recursos asignados a estos fondos.
Un paso más cerca de entrar en Telefónica
Estas acciones confirman que el holding estatal cuenta con los recursos financieros necesarios para alcanzar, en un futuro cercano, la participación del 10% en Telefónica, una meta establecida por el Gobierno en respuesta a la operación lanzada por la empresa saudí STC el pasado otoño para convertirse en el principal accionista de la compañía con un 9,9% del capital.
Un consejero del Gobierno
El plazo para que la SEPI logre esta posición estratégica es relevante, ya que la junta general de accionistas de Telefónica está programada para el próximo 12 de abril. En esta reunión se discutirá la reelección, ratificación o nombramiento de consejeros. Aunque el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, afirmó rotundamente que el Gobierno tiene la intención de solicitar un puesto en el Consejo de Administración de la empresa, el reglamento de la junta limita la inclusión de nuevos asuntos en el orden del día después de cinco días desde la convocatoria, lo cual ya ha expirado antes de que la SEPI adquiriera su participación en Telefónica.
Equiparación con otras entidades
Además de la participación declarada del 3% en Telefónica, se especula que la SEPI podría tener otro 2% no revelado en derivados financieros, según fuentes del mercado. Esto podría situar la participación del Estado en la empresa en alrededor del 5%, un porcentaje similar al de otros accionistas de referencia que ya tienen representación en el consejo de administración, como Caixabank y BBVA.
