Durante meses, los analistas han anticipado una gran rotación del mercado, y parece que este cambio finalmente está tomando forma. Las firmas tecnológicas, tras experimentar un incremento de compras sin precedentes, han alcanzado niveles históricos en su capitalización. Los llamados «Siete magníficos» ahora representan más de un tercio del valor total del S&P 500, una concentración que supera incluso la burbuja puntocom del 2000. Sin embargo, las recientes caídas en sus acciones sugieren que esta tendencia podría estar llegando a su fin. La gran rotación implica desinvertir en tecnología y buscar alternativas en sectores más locales y defensivos, como la energía, o en activos seguros como el oro.
Desempeño contrastante en los índices
En el último mes, el índice Russell 2000, que agrupa a las compañías medianas y pequeñas de Estados Unidos, ha subido un 1%. Aunque este incremento parece modesto, contrasta significativamente con las caídas del 11% en el Nasdaq y del 6% en el S&P 500. Las siete grandes tecnológicas han perdido más de 2,3 billones de dólares en capitalización, con Nvidia y Tesla sufriendo los mayores desplomes, reduciendo casi una cuarta parte de su valor en los últimos 25 días. Mientras Tesla experimentó una caída del 45% en sus beneficios, Nvidia no enfrenta más motivo que el deseo de los inversores de recuperar su dinero.
Perspectivas y opiniones de los analistas
La corrección en el sector tecnológico no genera preocupación inmediata entre los analistas, quienes la consideran una pausa lógica tras fuertes revalorizaciones. La inteligencia artificial, en particular, requiere un período prolongado para que las inversiones den fruto. No obstante, una creciente fracción de gestores de fondos ve una burbuja en este campo. Según una encuesta de Bank of America, un 43% de los encuestados cree que las valoraciones están infladas, en comparación con un 45% que opina lo contrario, una cifra que disminuye mes a mes.
Riesgos de recesión y políticas de la reserva federal
La posibilidad de una recesión en Estados Unidos añade incertidumbre al mercado, con la Reserva Federal potencialmente más agresiva en la reducción de tipos de interés. JP Morgan prevé dos recortes de 50 puntos en septiembre y octubre, motivados por un reciente mal dato de empleo. Los economistas de Citi advierten sobre un «aterrizaje forzoso» de la economía y ven señales de debilidad en el mercado laboral, aunque no descartan invertir en inteligencia artificial después de cierta corrección.
Expectativas y reacciones del mercado
La confirmación de una gran rotación aún requiere tiempo. Tras un lunes negro en las bolsas, surgieron rumores sobre una posible reunión extraordinaria de la Reserva Federal para calmar las caídas, aunque esto se considera improbable. En 2022, bajo la dirección de Jerome Powell, la Fed se abstuvo de intervenir públicamente cuando el S&P 500 cayó un 25%, rompiendo con la tendencia habitual de la entidad de calmar a los inversores en tiempos de crisis.
